金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单(dān)下(xià)滑导致的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的(de)向(xiàng)上驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目(mù)前来(lái)看身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么(kàn)，投产的(de)变(biàn)数(shù)预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是(sh身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ì)等待检修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看(kàn)，玻(bō)璃的(de)表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当(dāng)出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得(dé)考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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