随着一(yī)季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之(zhī)称的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革三只基金是全(quán)市场公(gōng)募(mù)FOF一季度持有只(zhǐ)数最(zuì)多的(de)权益基(jī)金，相(xiāng)比(bǐ)去年四季度，易方达供给改(gǎi)革(gé)取(qǔ)代融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基(jī)金(jīn)前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公(gōng)募FOF继续(xù)超配权(quán)益资产(chǎn)，并偏向成长风格(gé)基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和(hé)估(gū)值匹配合(hé)理(lǐ)的行(xíng)业。

　　谈及后市(shì)，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理认为，中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向(xiàng)上修复的(de)状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上(shàng)主要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产(chǎn)估值修复(fù)等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披露(lù)，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅(bàng)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选在(zài)一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入(rù)，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益(yì)基金，这也是(shì)华商新趋势(shì)优选第(dì)二个(gè)季度坐上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康(kāng)产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第(dì)五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有等(děng)基金(jīn)在一季度均(jūn)重点配置(zhì)华商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其中(zhōng)更(gèng)有包括(kuò)平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养老(lǎo)2040五(wǔ)年等基(jī)金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上(shàng)看，一季度末公(gōng)募(mù)FOF合(hé)计持(chí)有华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资(zī)料介绍(shào)，华商新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周(zhōu)海(hǎi)栋过往长期以成(chéng)长风格著(zhù)称，截止今年一季度末(mò)，成(chéng)立以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达(dá)科瑞，合(hé)计持(chí)有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末(mò)持有的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易(yì)方达科瑞基金经理(lǐ)杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关(guān)注估(gū)值(zhí)被错杀的(de)个股，对于(yú)基本面坚(jiān)固或出现好转信号的公司(sī)敢(gǎn)于(yú)重仓买入。

　　易(yì)方达供给改(gǎi)革在一(yī)季(jì)度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革(gé)，合计持有份额(é)1.90亿(yì)份，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增(zēng)持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革(gé)基金经理杨宗昌(chāng)是(shì)化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他(tā)坚持(chí)在熟悉的行业内把握投资机(jī)会，并(bìng)通过努力不断(duàn)扩大能力(lì)圈(quān)，目(mù)前行(xíng)业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，被动指数基(jī)金增持前三(sān)“花落华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证光(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次guāng)伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供给改革(gé)、易方(fāng)达新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金(jīn)增持前(qián)三则被易方(fāng)达(dá)信息产业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康产(chǎn)业(yè)、中欧碳中和(hé)占据；股票基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分别为(wèi)中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华夏智胜(shèng)先锋；平(píng)衡基金增持前(qián)三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏(piān)债混合(hé)基(jī)金增持前三依次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济政(zhèng)策的提振与人工(gōng)智能主题(tí)的不(bù)断发酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大；而地(dì)产(chǎn)和新能源等(děng)板块表现较弱。从一季度披(pī)露(lù)的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超(chāo)配(pèi)权益仓位，并向成长风(fēng)格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅过(guò)高行(xíng)业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了(le)部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先(xiān)的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理(lǐ)林国(guó)怀在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，本季度(dù)基金主(zhǔ)要(yào)进行(xíng)以下操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权(quán)益资产的仓位略高于(yú)权(quán)益(yì)配置中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合中成长(zhǎng)型基(jī)金的配置比例，同时(shí)适度降(jiàng)低价(jià)值型(xíng)基金的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分转债品(pǐn)种，增加其他(tā)确(què)定(dìng)性较高的绝对收(shōu)益(yì)或(huò)相对(duì)收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续根据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权(quán)益(yì)部分依然保持略超(chāo)配(pèi)价值风(fēng)格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相(xiāng)对(duì)收益(yì)和绝对(duì)收益的投(tóu)资机(jī)会不断增厚组合收益，通过“多资产(chǎn)、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基(jī)金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(bèi)塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持(chí)仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家安弘(hóng)淡(dàn)出(chū)前十(shí)大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的时候，基(jī)金经理对全(quán)年市(shì)场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整体上除了向小市(shì)值成长风(fēng)格有一(yī)定偏离外，其(qí)他方面没(méi)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的偏离，整体上比较均(jūn)衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗，基(jī)金经理对今年(nián)全年股票市(shì)场的主要方向逐渐(jiàn)有了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值价(jià)值风格(gé)基金和股票(piào)，以(yǐ)及与数字经济相关的基金和股票，未来计划视相(xiāng)关(guān)板块的估值水平变化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金经理许利(lì)明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年(nián)今年一季度的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产配置策略，但继(jì)续对部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化，在一季(jì)度(dù)股票市(shì)场整体小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间分化巨(jù)大的市(shì)场中，基(jī)于对长期基本(běn)面、行(xíng)业(yè)景气(qì)度、估值、性价比等的(de)判(pàn)断，对行业风(fēng)格的持仓结(jié)构进行了小幅调(diào)整，减持(chí)部分涨幅较(jiào)高(gāo)的行业基金，增(zēng)持部分短期表现较差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金(jīn)整体保(bǎo)持(chí)中枢附近的权益仓位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整(zhěng)。债券(quàn)方面(miàn)，适当增加固收仓位的弹(dàn)性，其(qí)他以现金管理为主；权益方面，基于不同板块的基(jī)本面和估值性(xìng)价(jià)比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分(fēn)收益。整体(tǐ)而言，通过(guò)动态再平衡，保持组保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次合处于稳健均衡状态(tài)，重点关注(zhù)一(yī)季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度(dù)适(shì)度降(jiàng)低了深度价(jià)值和价(jià)值质量等(děng)偏价(jià)值策略(lüè)的(de)基金的(de)超配比例，继续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金，适度(dù)增加了偏成长策略的基金的配置比(bǐ)例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几年的大幅调整，处于“三(sān)低”类(lèi)资产（景(jǐng)气周(zhōu)期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步(bù)加仓(cāng)了偏科技成(chéng)长策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选择(zé)那些(xiē)能(néng)够(gòu)长期拿得住(zhù)的(de)基金，很少去追逐那些短(duǎn)期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的(de)科(kē)技基金。在不同(tóng)地域(yù)的(de)投(tóu)资(zī)方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后，小(xiǎo)幅(fú)降(jiàng)低了港股基(jī)金的配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类(lèi)资(zī)产年(nián)度目标配置比(bǐ)例为70％。截(jié)至一季度末，基金的权益(yì)类资产实(shí)际配置比例为71％，相对年(nián)度目(mù)标(biāo)配置比例战(zhàn)术(shù)型标配，对(duì)阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业(yè)绩和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有一(yī)季度操(cāo)作上围绕经济增长和政策支持方向(xiàng)作为调整配置主要(yào)方向(xiàng)，组合(hé)主要提高(gāo)了中(zhōng)小盘暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预期增速较高板块的(de)配置，并(bìng)通过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳(wěn)定性较好的标的实现配(pèi)置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中长(zhǎng)期(qī)信贷和消费者信(xìn)心(xīn)等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资(zī)产维持超(chāo)配状态，结构(gòu)上均衡配置(zhì)于：受益于顺周期低(dī)估值的金融(róng)周期板(bǎn)块(kuài)、受益于社会(huì)经济活动趋(qū)于正常的消(xiāo)费(fèi)医(yī)药(yào)板块(kuài)，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期见底及国产替代的科(kē)技制(zhì)造(zào)板块上。

　　权益(yì)市场仍将有所作为

　　关注确定性和未(wèi)来(lái)发展方向的机会(huì)

　　目前(qián)A股市场行(xíng)至3300点附近，未(wèi)来市场存(cún)在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基(jī)金经理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认(rèn)为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内大(dà)类资产复苏预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏(hóng)观经济处于底部(bù)向上修复的(de)状态，且市场估值压(yā)力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜在(zài)盈(yíng)利(lì)主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率(lǜ)定(dìng)价资产估值(zhí)修复。从确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安(ān)全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重点关注(zhù)航空出行供需格局和票价弹(dàn)性带来的(de)潜在超(chāo)预期机会。投资端关注(zhù)地产链(liàn)以及一带(dài)一(yī)路带动下的部(bù)分(fēn)细分领域配置(zhì)机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年基金经理杜习(xí)杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内(nèi)权(quán)益来(lái)讲，当(dāng)前历(lì)史(shǐ)估值分位、相(xiāng)对债(zhài)券资产的估值处均在(zài)具备吸(xī)引力的水平，为长(zhǎng)期投(tóu)资提供一定安全边际。年内经济修(xiū)复是确(què)定性的(de)，节奏(zòu)与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码托(tuō)底的(de)空(kōng)间。结(jié)构上(shàng)，维(wéi)持此前判断，关注受益于(yú)稳内需政策加码的(de)领域(yù)，包括地产链、政府支出或(huò)补贴可(kě)能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易情绪的(de)过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关注新技术(shù)对经(jīng)济各(gè)个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度(dù)市场对(duì)其关注(zhù)度(dù)有望随着节(jié)日出(chū)行、消费数据改(gǎi)善而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城养老目标2035三年持(chí)有基金经理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹表示(shì)，权益市场(chǎng)来看，当前中(zhōng)国(guó)经(jīng)济处于复苏(sū)早期，2月(yuè)以(yǐ)来市场(chǎng)的下(xià)跌属于(yú)“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场(chǎng)的(de)生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多(duō)细分方向。结构(gòu)方面，市(shì)场一(yī)季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份开(kāi)始，估(gū)计(jì)市场会围绕(rào)各(gè)行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一(yī)季报超(chāo)预期、全年指(zhǐ)引(yǐn)较(jiào)好(hǎo)的细分(fēn)方向。同时(shí)，因处于(yú)复苏阶段，顺周期方向也会存在机(jī)会(huì)。

　　鹏华基金(jīn)孙博(bó)斐表示，未来持(chí)续关注以下三(sān)个(gè)方向：一是顺周期低估(gū)值板块(kuài)具备长期(qī)投资价(jià)值，此外(wài)，关(guān)注(zhù)央国企改革(gé)能否带来相(xiāng)关行(xíng)业、企业基本面(miàn)的改(gǎi)善，并(bìng)打开估(gū)值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药板块的估(gū)值性价比更高(gāo)。三是科技(jì)制造板块，特别是国产替代的关(guān)键环节，是长期关注的方向。短(duǎn)周期来看，半(bàn)导体行业可能在下半(bàn)年(nián)周期见底，计(jì)算机行业(yè)的景(jǐng)气度相较于去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人工(gōng)智(zhì)能等技术的突破，有(yǒu)可(kě)能(néng)打开科技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次