美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人(rén)士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据(jù)这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然(rán)是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方(fāng)都如(rú)此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的(de)避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债(zhài)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推(tuī)高了(le)一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局(jú三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预(yù)测(cè)，没有散(sàn)户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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