北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dò1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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