今(jīn)年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落(luò)帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10未来港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港(gǎng)股(gǔ)平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基(jī)金(jīn)港(gǎng)股(gǔ)持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科(kē)技指数为代表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通(tōng)红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气(qì)开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度(dù)对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基(jī)金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历(lì)了(le)过去(qù)2年的(de)合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处(chù)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10在(zài)价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时(shí)，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型及(jí)应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算(suàn)力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国内(nèi)地(dì)，中国内地(dì)经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的(de)市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应，下半年(nián)港股盈利同比增速(sù)会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的(de)龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将(jiāng)进入企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动(dòng)两(liǎng)地市(shì)场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会(huì)：由于(yú)中国经济修(xiū)复有(yǒu)望成为(wèi)全球投资(zī)的(de)主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行(xíng)业和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上修空间(jiān)；同(tóng)时(shí)部(bù)分龙(lóng)头公司有长期(qī)的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接(jiē)下一轮的(de)收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资(zī)产的机会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。

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