5月12日晚间，根(gēn)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产整体持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)市场持有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)的股票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续(xù)三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资(zī)产的第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综合能力(lì)等(děng)。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身(shēn)来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资(zī)金充(chōng)足，当时(shí)的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来(lái)，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字动社融增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要(yào)接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的(de)后(hòu)果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能(néng)这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的(de)情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下市(shì)场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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