近(jìn)日，有焦化企业发一个男人出轨了还爱自己的老婆吗告(gào)知函称(chēng)，因亏(kuī)损一个男人出轨了还爱自己的老婆吗严重，对于钢(gāng)企(qǐ)提降50元/吨的行为暂不接受。

　　记者注意到(dào)，从今年(nián)4月(yuè)1日起，焦炭开(kāi)启首轮降价(jià)，并正式进入降价通道，5月17日，河北部分(fēn)钢厂(chǎng)开启焦炭第(dì)8轮提(tí)降，降幅50元/吨，要求18日0时起执(zhí)行(xíng)，而后山东主流钢厂跟进。截至(zhì)目前，焦炭已(yǐ)有8轮(lún)降价(jià)落地，港口准一(yī)级湿熄焦平仓(cāng)价累计(jì)下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦(jiāo)炭期(qī)货2309合约下跌(diē)404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究员阮俊涛(tāo)认为，近两(liǎng)个月来(lái)，焦炭(tàn)期货的下(xià)跌是(shì)宏观、产业等(děng)多因素共同作用的(de)结果。首(shǒu)先，宏观(guān)层(céng)面(miàn)，3月上旬(xún)美国硅谷银(yín)行暴雷(léi)，多数大宗商品价(jià)格下跌，同时国内宏观强(qiáng)预(yù)期在(zài)经过1—2月的反(fǎn)复发酵后，市场(chǎng)对今年(nián)的定(dìng)性逐(zhú)渐转向(xiàng)“弱复(fù)苏”，这也使得(dé一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)黑色系商品交易(yì)需求利多的信心不足。其次，产业层面，今(jīn)年煤焦最大产业利空来(lái)自焦煤的进(jìn)口，3月(yuè)份澳(ào)洲焦(jiāo)煤近2年来首(shǒu)次(cì)通(tōng)关，并于4月进一步改善。蒙煤(méi)、俄煤3月(yuè)份的进(jìn)口量也出现较大(dà)增长。根据海关总(zǒng)署统计，今年3月(yuè)我国共计(jì)进口(kǒu)炼(liàn)焦烟(yān)煤964.7万吨(dūn)，同(tóng)比增156.4％，占3月焦煤(méi)总供应的17.5％，去(qù)年同期仅(jǐn)为(wèi)7.8％。同时(shí)，该进(jìn)口量也几乎是近10年来的最高水平，仅(jǐn)次于2020年1月(yuè)的981.3万吨。进口焦煤的大(dà)量释(shì)放削(xuē)弱了国内煤企的(de)议价能(néng)力，焦(jiāo)炭成本支撑(chēng)坍塌，驱动焦炭(tàn)期货下(xià)行。最后，4月以来，在(zài)铁水(shuǐ)产量不断走高的同时，黑色终端需求表现一般，国家统计(jì)局公布的(de)房屋新开工、施(shī)工面积(jī)同比大幅(fú)回落，继而引(yǐn)发了市场对煤、焦、钢产业(yè)链的负反(fǎn)馈(kuì)担忧(yōu)。综上所述，焦炭(tàn)成本端、需求(qiú)端均有明显利空驱动，叠加(jiā)宏观(guān)支撑不足，多因(yīn)素共振带动焦炭(tàn)期货主力合约(yuē)持续(xù)下行(xíng)。

　　“焦炭价格(gé)此(cǐ)轮下跌，并(bìng)不是自身的供需矛盾(dùn)驱动(dòng)，而是受焦煤的拖累。焦(jiāo)煤(méi)因国内产量(liàng)稳(wěn)增和进口量大增，供需关(guān)系逐步向宽松转变，致使煤价(jià)自年初就开始呈偏弱走势运行。其(qí)间，受(shòu)内蒙古(gǔ)地区煤(méi)矿事故影(yǐng)响，煤价(jià)经历短暂反(fǎn)弹后开始加(jiā)速回落。另(lìng)外，下游钢(gāng)材需求表现(xiàn)不及预期，钢价承压回调致使(shǐ)钢厂利润收缩，遂通过调降焦价(jià)将(jiāng)需(xū)求压力(lì)向原材料端传导。因此，在(zài)失去成本支(zhī)撑、下游施压(yā)的双(shuāng)重作用下，焦价持续(xù)下跌。”中(zhōng)钢期货(huò)煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访人(rén)士处获(huò)悉，本周焦煤价格率(lǜ)先出现触(chù)底反弹，而(ér)焦价(jià)连跌8轮后，个(gè)别地区焦企出(chū)现亏损。同时，近(jìn)期(qī)焦炭(tàn)期价(jià)的反(fǎn)弹(dàn)给出(chū)升水现货空间，买(mǎi)现卖期套利需求增加(jiā)对现货市场信心有(yǒu)所(suǒ)提振，刺激焦企有提涨意愿(yuàn)，但短期全面提涨并成功落地(dì)的概率较小(xiǎo)，主要原(yuán)因是目前焦企整体盈利情况尚可，焦炭主(zhǔ)产区(qū)山(shān)西省焦(jiāo)企平均吨焦盈(yíng)利接近140元，而下(xià)游钢材需求并未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，钢厂整体(tǐ)盈利情(qíng)况(kuàng)一般，对焦炭则保持按需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦化企(qǐ)业开始提(tí)涨，能(néng)否提(tí)涨(zhǎng)成功？冯艳(yàn)成认为，提涨的是内蒙古某(mǒu)焦企，国(guó)内(nèi)焦企生产成本和(hé)焦化利(lì)润会因为(wèi)地区、设备区别(bié)而(ér)存在很大(dà)差(chà)异。相对而言，内(nèi)蒙古非主流焦化(huà)企(qǐ)业的副产品较少，整体产线的经济性(xìng)一般，对(duì)降价的承受能力偏(piān)低，也因此(cǐ)率先开始提涨，不(bù)过对整体市场影响有限。

　　阮俊涛也认为，在焦企未(wèi)出(chū)现大幅(fú)亏损或需求(qiú)明显增加的情况下(xià)，焦(jiāo)价提涨难度较大。

　　记者(zhě)了解到，5月下半月(yuè)以来钢厂检修减产节(jié)奏放缓，个别(bié)地区钢厂计划(huà)复产，日均铁水产(chǎn)量尚保(bǎo)持在(zài)偏(piān)高水平，这(zhè)意(yì)味(wèi)着煤焦(jiāo)刚性需求较好(hǎo)，但钢厂持续采取低(dī)原料库存策(cè)略(lüè)，致使目前煤矿、洗煤厂端焦煤(méi)库存(cún)以(yǐ)及焦企端焦炭(tàn)库存均处于(yú)往(wǎng)年同期(qī)高(gāo)位，钢厂端(duān)焦煤、焦(jiāo)炭(tàn)库存则处于较低水平，煤焦近期(qī)供应也(yě)有适当(dāng)的(de)减量，以缓解自身高(gāo)库存(cún)的压力。基于此种库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍(réng)掌握在钢厂(chǎng)端。

　　现货提涨，期货为(wèi)何(hé)反而大跌呢？阮俊涛认为，近期由于国内(nèi)外焦煤价格倒挂(guà)，贸(mào)易商进口积极性(xìng)较低，导致焦煤(méi)供应(yīng)短(duǎn)期(qī)内有收缩趋势(shì)，不过焦企(qǐ)也处于主动限(xiàn)产状态，焦煤供需矛盾并不突出。焦炭本周供(gōng)减需增，基本面边际改善(shàn)，但(dàn)钢联公布(bù)的(de)铁(tiě)水日产量依(yī)然维(wéi)持接近240万吨的(de)水(shuǐ)平(píng)，在终端需求表现一般(bān)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，焦炭需求仍有转(zhuǎn)弱预期。中长期(qī)来看，考(kǎo)虑粗(cū)钢(gāng)平控要求，今年全(quán)年焦煤(méi)供需格(gé)局大(dà)概率仍将明(míng)显宽松，且(qiě)蒙煤实(shí)际生产(chǎn)成本较(jiào)低，三(sān)季度(dù)蒙煤中长协重新定价后，预(yù)计进(jìn)口量会得到改善(shàn)。因此，虽然焦煤现货价格因蒙(méng)煤减量而有所企稳，但期货市(shì)场氛(fēn)围仍难言(yán)乐观，导致期货和(hé)现货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表现上看(kàn)，前期煤焦跌幅(fú)明(míng)显大(dà)于(yú)板(bǎn)块内其(qí)他品种，估值相对偏(piān)低，这也(yě)使得继续杀(shā)估值的驱(qū)动明显减弱，而(ér)估值修(xiū)复配(pèi)合近期焦煤进(jìn)口(kǒu)减(jiǎn)量、钢厂复产等消息，刺激煤焦价格出现反(fǎn)弹(dàn)，但考虑到目前钢材需求依然(rán)乏力(lì)，钢厂(chǎng)复产将会(huì)再次(cì)加重其供需压力(lì)，需(xū)求负反(fǎn)馈仍将会向原材料(liào)端传导，对煤焦价格形(xíng)成(chéng)压力(lì)。”冯艳成说，短期煤焦交易逻辑变化较快，价格(gé)波(bō)动(dòng)剧(jù)烈，预计仍将以底部区间振荡(dàng)走势(shì)为主；中(zhōng)长期来看，煤焦供需趋(qū)于宽松的预期(qī)未变(biàn)，在(zài)估(gū)值回升后仍将是板块内空配最佳(jiā)品种。

　　对(duì)于(yú)煤焦后(hòu)市，阮俊涛(tāo)认(rèn)为，目(mù)前煤焦有三条主(zhǔ)线：一是(shì)焦煤供应宽松，并给焦炭带来成本端压力；二是(shì)终端需求存(cún)疑，负反(fǎn)馈风险(xiǎn)并未化(huà)解；三是海(hǎi)外衰退预期如何演绎。目(mù)前来(lái)看，焦煤(méi)供应宽松是大概率事件，且4月地产数据表现依然一般，负反(fǎn)馈以及粗钢平控都是压低铁水产量的可能因素，因此煤焦(jiāo)即便出现超跌反弹，中长期来(lái)看也是易跌难涨(zhǎng)。

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