5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时(shí)间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和(hé)上(shàng)海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客(kè)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步(bù)提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与(yǔ)主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(shì)值178亿元。

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