今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài蜡的熔点是多少度)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上蜡的熔点是多少度限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù蜡的熔点是多少度)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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