复投率超70% 基金投 顾发力新增长点

中国基金报记者(zhě)莫琳曹(cáo)雯璟

在已公布2023年年(nián)报的券商中，仅有东方证券、申万宏源、国联证券(quàn)、招商证券等四家上市券商(shāng)披露了基金投顾业务在2023年的运行情况。

业内(nèi)人士表示，这或与券商基(jī)金投顾发展停滞有关。事(shì)实上，无论是投顾机(jī)构还是公募基金行业，都(dōu)面临规模增长的瓶颈，尤其是权益类产品更加明显(xiǎn)。不过，基金投顾业
务历经4年(nián)多(duō)的实践，截至2023年底总规模达到1500亿元(yuán)，整体发展速度符
合预期。

复投率超(chāo)70%

“追涨(zhǎng)杀跌(diē)”明显改善

盈米且慢通过对比沪深300指数走势、投顾(gù)客户资(zī)金流入以及新发基金份额之间的关系发现，新发基金份额与沪深(shēn)300走势(shì)对比，呈现(xiàn)出明显的高点(diǎn)多发、低点少发的(de)特征，而投顾客户资金流入则
恰好相反。以2022年3月~4月为例，沪深300指数连续下挫至4000点，投(tóu)顾用户(hù)资金和新发基金份额
形成非常大的剪刀(dāo)差，投顾用户(hù)申购创近一年新 高，而新发基金份(fèn)额则创近一年新低。

盈米相关业务负责人认(rèn)为，投顾(gù)客户敢于逆向操作(zuò)、在市场低价时积累低成本优势，是市场上涨后获得更多收益的基础(chǔ)。整体来看，投顾客户“追涨杀跌”现象明显改善。

此(cǐ)外(wài)，全市场基金投资者持有时长超过一年的(de)基民占25.4%，而同口径下，盈(yíng)米且慢(màn)投(tóu)顾用户持有时间超过12个月以上的投顾客(kè)户占比为77.68%。上述负责人认为，这说明(míng)投
顾客户 更有耐心(xīn)。而且，不频繁(fán)交易也有效降(jiàng)低收益损耗，近(jìn)4年来，盈米且慢(màn)投顾用户收益率超沪(hù)深(shēn)300达到(dào)25个百(bǎi)分点。

客户(hù)行为得到改善，留存率、复投率在(zài)已披露(lù)的(de)券商年报中更胜一
筹。

东方证(zhèng)券
2023年年报(bào)显示，截至2023年底(dǐ)，基金投顾业务共 推出“悦”系列和“钉”系列两个产品(pǐn)体系，共16只投资组合策略，规模约143.6亿(yì)元，服务客户数约13.8万，客户留存率 为69%，复(fù)投率为76%。

申万宏源证券在年报中披露，截至2023年底，公募基金投顾(gù)累计签约客户超(chāo)7万(wàn)人，累计复投(tóu)率达85%以上，客(kè)户平均使用投资顾问服(fú)务时间(jiān)超989天(tiān)。

兴(xīng)业(yè)证券(quàn)相关负责人向记者透露，截至3月底，兴业证(zhèng)券(quàn)基(jī)金投顾客户盈利占比72%，累(lèi)计签约(yuē)客户数4万户，签约规模32亿元，相较去年(nián)11月，规模增长超
10亿元。

多资(zī)产、多策略配置

平衡风险与回报

如何(hé)增强基金(jīn)投顾客户的持有体验和(hé)投资获得感？多家受访机构表示，正积极探索多资产、多(duō)策略配置方案，帮助客(kè)户分散(sàn)投资，平衡竞选生活委员简短风险与回报。

“近两
年A股市场波动(dòng)较大，为了帮助投资者实现长
期的财务(wù)目标、保护资产免受不(bù)利的(de)单一市场波动的影响，我们加大了在稳健(jiàn)策略线的布局，推出了‘货+债(zhài)’及纯债(zhài)类组合，并适时推出竞选生活委员简短了指数类(lèi)以及可投(tóu)资海外的(de)投顾策略，帮助客户分散投资，平衡风险(xiǎn)与回报。”中欧 财富告诉记者。

兴业证券(quàn)相关负责人表示，为应对(duì)持续调整的市场行(xíng)情，兴业证(zhèng)券的策略体 系涵(hán)盖(gài)短债(zhài)增强、固收+增强、股债混合、偏股增强、300增强、500增强、1000增强、海外权益以及全球多元配置，底(dǐ)层风格清晰透明，可以满足客户的多元资产配置(zhì)需求。

在组合管(guǎn)理方面，兴业证券(quàn)采取(qǔ)了 “均衡+适度偏离+再平衡”的策略，更专注于研究(jiū)资产配置和底层基金的变化，主要(yào)组合(hé)均实现同类公募基金及同类FOF排名的中位数以上水平(píng)。

记者注意到，去年以来，多家机构纷(fēn)纷以金融科技 赋(fù)能(néng)基(jī)金投顾业务。最近，盈米基金联合世界知名投(tóu)资研究机构晨星推出了KYC+KYP风险(xiǎn)匹配解决方案，通过投资引擎，把客(kè)户(hù)的目标、风险承受(shòu)能力与产品组合的风险以(yǐ)及对市(shì)场未来的假(jiǎ)设(shè)、平台上各种投资策(cè)略匹配在竞选生活委员简短一起，基于客户的不同场(chǎng)景做个性化配置。

中欧(ōu)财富于去年上线了远程投顾团队和资产诊断(duàn)服(fú)务，以工具和人工解读相(xiāng)结合的方式帮(bāng)助客户更好(hǎo)规划资产(chǎn)配置，协助客户科学、理性(xìng)配置资金，力争持续提升客户的投资获得感。

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