科创板又一公司 摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创板累计19家
上市时未盈(yíng)利(lì)企业实现盈利(lì)并“摘U”，占上
市时(shí)未盈利企业总数的35%。

科创板设置了多元包容的发行上市条件，满足(zú)不同类型、不同发(fā)展阶段的科创企业(yè)融(róng)资需求，增强了(le)资(zī)本市场(chǎng)对于科技创新
企业(yè)的包容性与(yǔ)适配性，有力地支持了生物医药、集成电路等领域一批具备较强科技创(chuàng)新能力、暂时未盈利或者未实现收入的企业上市(shì)。截至目前，已有54家上市时未盈利企业成功(gōng)登陆科创
板。

4月(yuè)24日晚间，科创板
公司中科飞测披露年报，2023年实(shí)现
营业收入(rù)8.91亿(yì)元，同比增长74.95%；归母净利(lì)润1.40亿元，同(tóng)比增长1072.38%；扣非后归母(mǔ)净利润近0.32亿元，同
比扭亏为盈。公司符(fú)合“上市(shì)时未盈利公司 首次实现盈(yíng)利
”的情形，公司A股股票将取消特别标(biāo)识U。至此，科创板累计19家(jiā)上市时未盈(yíng)利企业(yè)实现盈利并“摘U”，占上市时未盈(yíng)利企业总数的35%。

2023年度科创板未盈利(lì)企业整体经营向好，营(yíng)收规模(mó)持续(xù)增长

根据已披露的业(yè)绩快报及年报情(qíng)况，2019年至2023年(nián)未盈利企业总高一生活总结体分别实现营业收(shōu)入556亿元、670亿元、1,108亿元、1,378亿元(yuán)及1408亿元。以(yǐ)2019年为(wèi)基数，54家上(shàng)市时未盈利企业营业收入复(fù)合增长率达到(dào)26%，营收规模破千(qiān)亿元。

医药行业公司受(shòu)益于产品研发和商业化推进顺利，目前上市时未盈利创新药企业已有17家有(yǒu)产品(pǐn)上市，16家收入破亿。2022年以前上市的12家(jiā)公司已(yǐ)全部实现产品获批。药品上市带动药品销售收 入快速(sù)增长，艾力(lì)斯、神州细胞、迪哲医药的核心产品(pǐn)均快速放量，药品(pǐn)收(shōu)入大幅增长。百济神州(zhōu)、艾力斯、神州细胞、君实生物4家公司(sī)收入(rù)超10亿元，诺诚健华、百奥泰(tài)等11家公司收(shōu)入超过1亿元。根据(jù)业绩快报，百济神州预计
实现营业(yè)收入174亿元、同(tóng)比增长82%，归母净利润(rùn)同比减亏69亿元(yuán)；公司核(hé)心产品百悦(yuè)泽全球(qiú)销售额91亿元，成为(wèi)国产创新药首个“十亿美元分子”。此外，神州细胞2024年第一季度预计营业收(shōu)入6亿元到6.2亿元、净利润6000万(wàn)元(yuán)至8000万元，实现由亏转盈。

资本及高研发加持下，多家公司实现核心
技(jì)术(shù)攻关(guān)突破

科创板
聚焦支持硬科技企业，为研发及产业化进程提供有力资本支(zhī)撑，部分企(qǐ)业通 过(guò)研发加速了(le)产业“里程碑式(shì)”发展。

沪硅产(chǎn)业上市后持续加(jiā)大产能建设，抓住半导体行业发展机遇，实现逻辑、存储、图像传感器（CIS）等应用全覆盖(gài)。拓荆科技于2011年出厂首台(tái)12英寸PECVD设备至中芯国际并(bìng)通过验证，经过十余年的创新和迭代，已形成16种不同型号的(de)PECVD设备，打破国际厂商对国内市场的垄断。艾(ài)力斯上(shàng)市 次年核心产品甲磺酸(suān)伏美替尼(ní)片获批高一生活总结国家一类创新药，商业化推(tuī)广稳(wěn)步推(tuī)进，带动公司(sī)营业收入大 幅增(zēng)长(zhǎng)。君实生物的特瑞普利单抗成为首个美 国食品药品监(jiān)督管理局（FDA）批准上市的(de)中国自主研(yán)发和生产(chǎn)的创新生物药。

未盈利企(qǐ)业研发投入持续保持高位，人(rén)力资源结(jié)构呈现明显的研发导向(xiàng)

科创板上市时(shí)未盈利企业主(zhǔ)要分布 在新一代信息技术及生物医药行业，均为(wèi)技术密集型企业，半导体行业竞争激励，国内企业为持续追赶世界(jiè)先进工艺，升级工艺技术保持市场竞争力，需持续进行巨额(é)的资(zī)金(jīn)投入(rù)；医药企
业随着在研产品逐步进入(rù)临(lín)床阶段(duàn)后期，临床试验(yàn)规(guī)模扩大、研发资金(jīn)投入增大。

大体量研发(fā)投(tóu)入为未盈利企业(yè)长(zhǎng)远发(fā)展奠(diàn)定基(jī)础，2023年前三季度，未盈利企(qǐ)业研发(fā)投(tóu)入308亿元，占营业收入(rù)比例(lì)超30%。截至(zhì)2022年年末，上市时未盈利企(qǐ)业研发人员合(hé)计3.18万人，9家公司研发(fā)人员总数超千人(rén)，人(rén)力资源(yuán)结构(gòu)呈现出较为(wèi)显著的研(yán)发导向。

对智力资本密集的科创企业来说，建(jiàn)立公司与核心(xīn)业务及管理人员的利益绑定(dìng)机(jī)制，是提升公司(sī)核心竞争力的关键，未盈(yíng)利企(qǐ)业普遍重视人才激励(lì)，股权激励已成为公司吸引(yǐn)人才(cái)、留(liú)住(zhù)人才的重(zhòng)要方式(shì)之一。截(jié)至目(mù)前，54家上市时未盈利(lì)企业中29家披露44单股权激励(lì)方案，覆盖率达到(dào)54%，其中九号公司、希荻微已连续推出(chū)四期股权激(jī)励计划。

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