金融(róng)界5空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标融资持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为(wè空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗i)银(yín)行(xíng)倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的(de)理财产品承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符合季(jì)节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从(cóng)4月数据得(dé)出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没有进一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持(chí)在(zài)低位。

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