5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗先，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗>

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