看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无(wú)明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存(cún)较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能(néng)再度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(jú)变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现货市(shì)场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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