5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利义务以及(jí)各项(xiàng)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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