全球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写，许多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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