金融(róng)界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓(wèi)是一(yī)波(bō)三折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上(shàng)会(huì)后(hòu)，先正达的上市之路(lù)再(zài)添一段新(xīn)的历程。先正达将作别科(kē)创板(bǎn)，将(jiāng)目光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据(jù)上交所网站显示，上交所日前做出决定(dìng)终止对先正达(dá)集(jí)团股份有限公司首次(cì)公开发(fā)行股票并在科(kē)创板上市，先正达集科创板IPO审(shěn)核状态变更为“终止”。

　　就在(zài)市(shì)场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所发布(bù)答记者问对先正达是上市予以(yǐ)了回(huí)应。上交所相关负责(zé)人表示，已收(shōu)到先正达集团提交的撤回在科创板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流(liú)程。

　　上交所相关负责人在(zài)回应(yīng)中透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此(cǐ)，上(shàng)交所尊(zūn)重企业(yè)对上市(shì)板块的自主选择，支(zhī)持大(dà)型农(nóng)业(yè)科技企(qǐ)业上市，推(tuī)进相关工作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何(hé)科创板(bǎn)向(xiàng)先(xiān)正达关闭上市大门(mén)，并未做(zuò)出明确解(jiě)释，至于外(wài)界关(guān)心(xīn)的“农化巨头”先正作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么达属(shǔ)性(xìng)与科(kē)创板(bǎn)定(dìng)位是(shì)否一致(zhì)问(wèn)题，也未作明确答复。

　　只是(shì)时间证明，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑并不是科创(chuàng)板将先正达拒之门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上会。对于审(shěn)议会议(yì)取消原因(yīn)，市场人士分析不排除是出(chū)于(yú)市场稳定考虑，“目前国际(jì)国内形势复杂(zá)，又(yòu)正(zhèng)处于全面(miàn)实行注册制改革关键期，主板(bǎn)首(shǒu)批注册企业(yè)正在(zài)发(fā)行、缴款过程中。先正达(dá)集团(tuán)自(zì)身规模和募集资金量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也(yě)比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化(huà)集团与(yǔ)中国化工作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么集团(tuán)旗下(xià)农化(huà)板块业务整合(hé)而成，主要由瑞士先正(zhèng)达(dá)、安道麦及(jí)中化集团农业(yè)业务组成，直到2022年才(cái)运行满三年(nián)。

　　先(xiān)正(zhèng)达集团控股(gǔ)股东为(wèi)农化(huà)公司，农(nóng)化公司由中国中(zhōng)化通过其全资子公司中国化(huà)工间接(jiē)全资(zī)持(chí)有，实际控制人系(xì)国务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务单(dān)元：总(zǒng)部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达植保、总部位于美国(guó)芝加哥的(de)先正达(dá)种子、总部(bù)位于以(yǐ)色列的安道麦以及先正达(dá)集团中国。业务主要分布在北美(měi)洲、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中东地区、中国及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖植(zhí)物(wù)保(bǎo)护、种(zhǒng)子、作物营养产品(pǐn)的(de)研发、生产与销售，并从事(shì)现代农业(yè)服务。招股书称，2021年先正达集团在全球植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名(míng)第三；在中国植保行(xíng)业排名第一(yī)、种子行业排名第(dì)一、作物营(yíng)养行业排名(míng)第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母(mǔ)净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集(jí)团(tuán)资(zī)产总额为5731.02亿元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身(shēn)质(zhì)地也有忧(yōu)虑之(zhī)处

　　虽(suī)然先正达(dá)背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地也(yě)有让人忧虑(lǜ)之(zhī)处(chù)。

　　先正达的上会(huì)稿显示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年(nián)末和(hé)2022年末(mò)，公司商誉(yù)账面(miàn)价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属(shǔ)于母公司股东权(quán)益合计(jì)的(de)金额分(fēn)别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉后的归属于母(mǔ)公司股东(dōng)权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元(yuán)。

　　上交所在问(wèn)询(xún)函中要求先正达就可(kě)能面临的(de)商誉(yù)减值(zhí)风(fēng)险(xiǎn)对公司财(cái)务(wù)状况(kuàng)的进一步影(yǐng)响(xiǎng)进行风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先正达回复称，尽(jǐn)管报告期(qī)内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如果被(bèi)收(shōu)购公司未来运营状况未能达到预期，公司可能(néng)面临商誉(yù)减值的风(fēng)险(xiǎn)，建议投资者充分(fēn)关注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿元

　　先正达(dá)在(zài)被科(kē)创板终止前(qián)，是科创板(bǎn)现存排(pái)队企业中最为(wèi)“老(lǎo)资格”的企业(yè)。先(xiān)正达(dá)集(jí)团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上市(shì)。当年9月，因(yīn)发行上(shàng)市申请文件中记载(zài)的财务资(zī)料(liào)已过有效期，需要补充提(tí)交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢(huī)复其(qí)发行(xíng)上市审核。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市场前四。前(qián)三名分别(bié)是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于(yú)如此规(guī)模的募资规模，先(xiān)正(zhèng)达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农业(yè)科技(jì)研发的(de)费用和储(chǔ)备，39亿(yì)元用于生产资产的扩展、升级和维(wéi)护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项(xiàng)目，剩(shèng)余195亿元(yuán)用于偿还集团的长期债务(wù)。

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