本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(j广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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