本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；6小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询2％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力(lì)度(dù)。

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