财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情(qíng)的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球(qiú)地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏的(de)节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年(nián)超过90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更快，年复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(y千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境è)中黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的终端(duān)零(líng)售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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