本周，沪(hù)综指3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆(dài)尽。乐(lè)观来(lái)看，A股下行(xíng)更多是(shì)受中概股(gǔ)拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大。

　　中(zhōng)概股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年(nián)股(gǔ)市走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大(dà)盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是(shì)外围股市(shì)下跌(diē)的风险输(shū)入(rù)。作(zuò)为同股同(tóng)权的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行(xíng)榜数据显(xiǎn)示(shì)，截至周四，香港中(zhōng)企(qǐ)指数和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去3个(gè)月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息在即(jí)，市场避险情绪上(shàng)升，国(guó)际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银(yín)行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观(guān)面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化(huà)环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分(fēn)点。剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数首季(jì)上升4.9％，去(qù)年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着(zhe)美国滞(zhì)胀(zhàng)隐(yǐn)忧未减，加息(xī)势在必(bì)行。英(yīng)为财情的(de)美联储利率观(guān)测器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧(jǐn)缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅(fú)，且是连续(xù)第四个月收(shōu)缩。美联(lián)储加息导致(zhì)金融(róng)资(zī)产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧，在全球金融市(shì)场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字头个(gè)股

　　美国(guó)银行业(yè)又一(yī)张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第(dì)一共(gòng)和(hé)银行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市(shì)值为(wèi)8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存(cún)款较去年末(mò)减少(shǎo)约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业(yè)危机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股招行等承压，相(xiāng)较而言(yán)，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波(bō)银(yín)行股价(jià)兔(tù)年颓势，一是(shì)二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅透支(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗zhī)了盈利增速；二(èr)是“中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗”开始风行(xíng)，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二(èr)者(zhě)市(shì)净率远(yuǎn)高于行(xíng)业(yè)均值(zhí)，难以赋予中特估(gū)概念中的回(huí)购预期。

　　通达(dá)信数(shù)据(jù)显示，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年(nián)K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股的市盈率和市净(jìng)率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面(miàn)来看(kàn)，让央企国企估值回归市场均(jūn)值，已是国家资本新战略。国家外汇局(jú)日(rì)前表示(shì)：“无(wú)论从市盈率还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股(gǔ)的(de)估值相对偏低。”类似表态(tài)无疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前(qián)总市(shì)值(zhí)取代贵州茅台成为市(shì)值“一哥”的中(zhōng)国移动，流(liú)通(tōng)小(xiǎo)盘(pán)+次新+绩优(yōu)概念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源自井喷(pēn)式牛(niú)市(shì)带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开(kāi)15只股票的(de)涨跌幅限(xiàn)制(zhì)，沪(hù)指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月(yuè)份上涨的年份分别(bié)为18次(cì)和17次，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年份有11次(cì)。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和(hé)全年同步飘红4次(cì)，5月份(fèn)这(zhè)个风向标(biāo)已不太灵光。相比之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两点(diǎn)：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指(zhǐ)数能否维(wéi)持强势行情。二是作为(wèi)A股(gǔ)第二大行业指数，电气(qì)设备(bèi)板块(kuài)能(néng)否企稳。该指数年内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市(shì)值(zhí)跌至5.48万(wàn)亿(yì)元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三(sān)低位上涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市单(dān)日成交始终(zhōng)维持(chí)在万亿元之(zhī)上，市(shì)场人气并(bìng)未(wèi)退潮，只是风(fēng)格轮(lún)换(huàn)在(zài)加(jiā)速。鉴于大盘重新(xīn)回到(dào)W形整理格局，后市即(jí)使考验3200点附近的半(bàn)年线和年线(xiàn)关(guān)口，下跌空(kōng)间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗