今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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