本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善olor: #ff0000; line-height: 24px;'>勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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