用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续(xù)第三(sān)年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步(bù)大(dà)增、股价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净利(lì)连(lián)续三年下(xià)滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告(gào)，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网络连(lián)续第(dì)三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络(luò)股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年(nián)股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络(luò)在股价相对高点(diǎn)进行了定(dìng)增(zēng)融对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思资。此次定增吸引了(le)不(bù)少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增(zēng)发数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市(shì)场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络(luò)的(de)2022年(nián)各季(jì)度业绩更是(shì)连续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二(èr)阶段(对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思duàn)道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的(de)企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完(wán)全(quán)基于互联网架构的企(qǐ)业互联网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，各(gè)领域(yù)云上(shàng)线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二(èr)个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比(bǐ)来看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务(wù)业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续(xù)扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没(méi)有多(duō)大(dà)突破。《2021年(nián)中国(guó)工业(yè)软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部(bù)市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足(zú)，也(yě)反应了其(qí)在(zài)高(gāo)端市场的(de)进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于(yú)营收增幅。对(duì)应(yīng)到股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)此期间，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可(kě)以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值(zhí)还是(shì)有(yǒu)很大(dà)的(de)提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且长。

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