在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(w许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校ǒ)们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校n>增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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