为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(h中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将án)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(d中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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