近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感(gǎn)到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文(wén)化(huà)，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常(cháng)严(yán)格的(de)把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅(é)影视(shì)和(hé)笑果(guǒ)文(wén)化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的(de)发(fā)展历程要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新(xīn)的(de)脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口(非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的(de)不(bù)确定性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合(hé)规(guī)的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中的(de)其余(yú)行业一样(yàng)（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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