全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphab百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗et、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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