美(měi)国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发布(bù)声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售(shòu)后，该行并(bìng)未经历超出(chū)正常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主要(yào)原因。美国商(shāng)会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人(rén)表示(shì)他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安(ān)全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济(jì)造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里主要还是与美(měi)国银行危机事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫(gōng)对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情(qíng)绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美联(lián)储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风(fēng)险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场的(de)关注(zhù)点(diǎn)在于美(měi)联储是否会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他(tā)利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的(de)支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需(xū)要(yào)观(guān)察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华(huá)北(běi)部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的(de)压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施(shī)工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差下装置(zhì)开工(gōng)较为积极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率(lǜ谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里