金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国(gu魏承泽作品集 魏承泽一类的作者ó)内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得(dé)贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走(z魏承泽作品集 魏承泽一类的作者ǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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