看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落(luò)而全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yu中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022è)均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piā中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022n)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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