近(jìn)日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化的天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息技术(shù)有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权(quán)也发生(shēng)了(le)变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或(huò)许是在(zài)悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也(yě)是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多样，而(ér)在该领域(yù)笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众前肖是指哪几个生肖一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文化的(de)业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公(前肖是指哪几个生肖gōng)司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上升，资(z前肖是指哪几个生肖ī)本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来(lái)品在国内的发展历程(chéng)要(yào)短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的(de)反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势分析与(yǔ)未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能(néng)让经营面临(lín)巨大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原因。

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