今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇(y双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ǔ)管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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