“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数(shù)据显示(shì)，美国(guó)5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗是(shì)估(gū)计中(zhōng)值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非农就业(yè)数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对(duì)利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价显示(shì)，投资者预期的(de)美联储7月加(jiā)息几率增(zēng)加，预计未来两次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集(jí)体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘(pán)新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业人(rén)数而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存(cún)在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，5月美国(guó)非农(nóng)新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，好(hǎo)于(yú)市场预期的(de)19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人数减少，私人(rén)服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造业中非耐(nài)用品生产连续三(sān)个月就(jiù)业人数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计还不会(huì)引发(fā)市场(chǎng)和官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为(wèi)工资上(shàng)涨压力开(kāi)始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一步加息的(de)必(bì)要(yào)性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力较(jiào)大时继续加息(xī)。美联储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入(rù)振荡盘整状态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随(suí)着美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏(piān)向上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会(huì)进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定进一步削(xuē)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗减石油产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住(zhù)油(yóu)价(jià)的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他(tā)告(gào)诫投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可能(néng)会在年底前自行(xíng)回(huí)升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有(获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗yǒu)人想在欧佩克+会议(yì)之前做(zuò)空原油，交(jiāo)易(yì)员永远不应(yīng)该低估沙特(tè)在(zài)欧(ōu)佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石油(yóu)市(shì)场稳(wěn)定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎支持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进(jìn)一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻(wén)发布会上表示(shì)，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约(yuē)合(hé)作(zuò)伙伴听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为(wèi)北约成员(yuán)国之(zhī)前需要(yào)更(gèng)多安全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰需(xū)要把这些保障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得(dé)安全(quán)保证，有资格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基向北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多(duō)瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近(jìn)期加入北约一(yī)事(shì)，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约(yuē)国家持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参(cān)加北约外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的(de)其他一些北约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成(chéng)员(yuán)国(guó)，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗(zōng)商品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了可能出现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本(běn)月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资(zī)产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好(hǎo)于(yú)预期的(de)数(shù)据改(gǎi)善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力(lì)价格表现振荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周(zhōu)国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可(kě)以看(kàn)到，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月以来(lái)，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归(guī)于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振(zhèn)有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消(xiāo)息(xī)始终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻(wén)息息相(xiāng)关(guān)。他指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的(de)。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变(biàn)的国际政治(zhì)格局中，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品(pǐn)）。10万吨(dūn)的(de)量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是(shì)如果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目前(qián)全年(nián)国产全乳的(de)最(zuì)大产量不(bù)过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个(gè)比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据(jù)交割品的(de)供求判(pàn)断影响，再结合历史上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的(de)价格(gé)有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析师(shī)胡华钎(qiān)告(gào)诉记(jì)者，目前全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复开割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差(chà)变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料(liào)价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工(gōng)积极性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大面积(jī)开割(gē)，预计后市仍(réng)有(yǒu)较(jiào)多(duō)降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部产出(chū)仍在低(dī)位(wèi)，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区(qū)已大面积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季(jì)节(jié)性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的(de)主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成一(yī)定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用(yòng)原(yuán)料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而(ér)内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开工小降，个(gè)别(bié)企业因(yīn)内(nèi)销出货(huò)压力(lì)加(jiā)大(dà)，为控制成品库(kù)存压(yā)力，存(cún)适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分(fēn)歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预期不同，但(dàn)是整体来(lái)说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反映国(guó)内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于汽车刺激(jī)政策(cè)退(tuì)出，今(jīn)年国内汽车(chē)市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等(děng)负面(miàn)消息(xī)较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛地区(qū)天(tiān)然橡胶(jiāo)现(xiàn)货(huò)库存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来(lái)，目前主要还是(shì)宏观(guān)面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储加息(xī)进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银(yín)行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年(nián)好，比如美联储加(jiā)息步(bù)伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的(de)数量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数量。我们(men)中期观点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看(kàn)，外需受海外(wài)经济(jì)衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国(guó)内，对国内现货端(duān)构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节(jié)后市场从交易(yì)预期开始转向交(jiāo)易(yì)现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能刺激(jī)有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做多的(de)意愿。后续(xù)还需继(jì)续关注天(tiān)气(qì)端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况，或(huò)将带来新的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减）

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