投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需(xū)要(yào)在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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