金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作相关业务(wù)，保护境内外投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率互(hù)换(huàn)市场秩(zhì)序(xù)，中国人民银(yín)行制(zhì)定了《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责(zé)人表示，未来中国人民银行将根(gēn)据市场(chǎng)发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排(pái)，为境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当(dāng)局将结合各(gè)方面情(qíng)况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银行有关部门负责(zé)人就《内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国(guó)人民银行关于境外央(yāng)行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投(tóu)资银行间市场有关事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步(bù)做好境外机(jī)构(gòu)投资者投(tóu)资(zī)银行(xíng)间债券市场有关事(shì)宜的(de)公告》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香港债券市场互联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境(jìng)外投资者等，可(kě)根据《内地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互(hù)联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可以签署(shǔ)的协议(yì)范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外(wài)投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交易(yì)对手方(fāng)签署经中国(guó)人民银(yín)行认可的衍生品主协议或(huò)其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以(yǐ)及中央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是否签署协议(yì)、签署(shǔ)协(xié)议类型等事项向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心备(bèi)案。目前，中国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发(fā)布后也可供境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择签署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资(zī)者(zhě)的(de)投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符合集(jí)中清算要求的人民币利(lì)率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电子交易(yì)平台(tái)、境内电子交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资(zī)者(zhě)的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互(hù)换通”下受认可的境外电子交易(yì)平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他(tā)受认可的(de)电子交易平台，受认可的境内电子交易平(píng)台为中国外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境(jìng)外投资(zī)者(zhě)开展人民(mín)币利率互换交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与境外(wài)投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人民(mín)银行认可的境外电子交易(yì)平台(tái)与(yǔ)境(jìng)内电子交易(yì)平(píng)台的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换通(tōng)”报价(jià)商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内(nèi)清算机(jī)构和香港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境内清算机构为银(yín)行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所），香港证(zhèng)监会认可的境外清算机(jī)构为(wèi)香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)场(chǎng)外结算公司）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者开展集中清算(suàn)的主要流程(chéng)是？

　　答(dá)：境外投资(zī)者(zhě)需要申请获得场外结算公司清算会(huì)员资格或作为(wèi)清算(suàn)客(kè)户委(wěi)托场外结算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并(bìng)与场外结算公司(sī)综合清算会员签订客户(hù)清(qīng)算协议。交易(yì)达成后(hòu)，境(jìng)内(nèi)外清算机构对交易进行风控(kòng)检(jiǎn)查(chá)，对于(yú)符合集中清算要求(qiú)的(de)交易及(jí)时纳入集中清(qīng)算。境(jìng)外机构通过场外结算(suàn)公(gōng)司或其综(zōng)合清(qīng)算会员完(wán)成保证金及资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通”下，境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机构如何(hé)进行衍生(shēng)品(pǐn)交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和卖(mài)方(fāng)的买方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方和(hé)卖方建立(lì)两个新合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的(de)初始(shǐ)债务(wù)。“北向互换通”业(yè)务(wù)中，境外与境(jìng)内参与者达(dá)成的交易(yì)在经过上(shàng)海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司于当(dāng)日(rì)将(jiāng)交(jiāo)易(yì)进(jìn)行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独(dú)立的新合约，分(fēn)别为境(jìng)外参与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所、上(shàng)海清算(suàn)所与境内参与者之(zhī)间的合约(yuē)。境(jìng)外与境内参(cān)与者(zhě)之间将不再存在合(hé)同(tóng)关系。对(duì)于(yú)未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交双方(fāng)约定的(de)处置方(fāng)式(shì)进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下(xià)，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨境资金结算主要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司可在境内(nèi)银(yín)行开立人民(mín)币基本存款(kuǎn)账户和(hé)人民币“互(hù)换通”结(jié)算(suàn)专用存(cún)款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急(jí)情况下所融入(rù)资(zī)金的本息和费用(yòng)以及(jí)符合中国人民银行(xíng)规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司将针对双(shuāng)方清算(suàn)所之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池(chí)独(dú)立于每一中(zhōng)央对(duì)手方从各自清算参与者收取和追(zhuī)缴的保证(zhèng)金(jīn)、清(qīng)算基(jī)金之外，不(bù)用于任何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算(suàn)所向资(zī)源池缴纳(nà)的(de)资(zī)金存放在以场外结算公司名义于境外开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用(yòng)账户，场外结算(suàn)公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清(qīng)算(suàn)所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内(nèi)资金可豁(huō)免(miǎn)跨境债(zhài)权债务登记及额度管理要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上(shàng)海清(qīng)算所每日(rì)基于双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内(nèi)外存(cún)管银行办(bàn)理(lǐ)人民(mín)币或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当(dāng)及时履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境(jìng)内(nèi)资(zī)源池存管银行应(yīng)当向人民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被(bèi)撤销的(de)交(jiāo)易如(rú)涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境内结算(suàn)银行应当进行(xíng)跨境人(rén)民币收(shōu)支信(xìn)息(xī)报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应当按照规定(dìng)履(lǚ)行国(guó)际收支统计申(shēn)报义务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交易和(hé)资源池(chí)业(yè)务由上海清算所集中进行国际收支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿金等(děng)不(bù)经由(yóu)上海清算所(suǒ)清算的交(jiāo)易或资金收付，由(yóu)境内投资者等相关主体进行国际(jì)收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互(hù)换通”实(shí)行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外投(tóu)资者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交易净限额(é)为200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境外投资者通过(guò)“北向互(hù)换通”开展利率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公(gōng)司之间净(jìng)头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适(shì)时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行(xíng)应(yīng)当(dāng)遵守(shǒu)的人民币购(gòu)售业务相关规定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业务的(de)相关文(wén)件(jiàn)主要包括：《中国人(rén)民银行关于明确跨境人民币业务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于调整人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓(tuò)宽(kuān)人民币购售(shòu)业务范围(wéi)的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加(jiā)强境外金(jīn)融机构进(jìn)入(rù)银行间外汇市场开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售业(yè)务境(jìng)外(wài)参加行和(hé)境外清算行进入银行(xíng)间外汇(huì)市场有关事项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外清(qīng)算行和境外(wài)参加行的(de)业(yè)务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信息报送(sòng)等(děng)相关安排。根(gēn)据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)管理规定，香港结算行(xíng)在境(jìng)内银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相(xiāng)关的境外投资者在(zài)本机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用(yòng)外汇(huì)参(cān)与交易的，其交易到期(qī)或(huò)不再(zài)继续参(cān)与的(de)，原则上应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换回外(wài)汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有外汇(huì)的(de)境外(wài)投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内(nèi)地(dì)银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市场，使(shǐ)用外汇的境外投(tóu)资(zī)者可(kě)在香港结算行办(bàn)理外汇(huì)资金兑换，香港(gǎng)结算行由此(cǐ)所产生的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇(huì)市场平盘(pán)。初期公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗，境外投(tóu)资者可选择(zé)一(yī)家香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行办理业务。香港结算行为(wèi)境外投资者(zhě)办理外汇资(zī)金兑换时，应当做(zuò)好真(zhēn)实性审核相关(guān)工作，确保所(suǒ)兑换的资(zī)金用于“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)。其交易到期所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资用(yòng)途，应(yīng)当(dāng)通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者(zhě)和(hé)相关金融市场基础设施(shī)应当(dāng)向中国人(rén)民银(yín)行认可的交易报告库报告(gào)“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易相关数据。中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心是(shì)中国人民银(yín)行认可的“北(běi)向互换通”数据的交易报告库(kù)，在中国外(wài)汇交易中心达成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人民银行和(hé)相关监管部门可(kě)以根据需要向基(jī)础(chǔ)设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者(zhě)投资活(huó)动相关(guān)的数(shù)据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子(zi)交易平(píng)台、境(jìng)内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构将制(zhì)订(dìng)配(pèi)套(tào)的(de)业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人民(mín)银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易和清算额(é)度(dù)，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地(dì)监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下(xià)，适时研(yán)究扩展至“南(nán)向互换通”。

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