金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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