5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确(què)认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证(zhèng)券市(shì)场行王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的(de)内部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较(jiào)大不(bù)确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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