看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再度升温的(de)警报信号(hào)：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一(yī)再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库(kù)存(cún)不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个(gè)基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低(dī)于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到campus是什么意思 campus是国誉吗600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方campus是什么意思 campus是国誉吗(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持(chí)逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下(xià)来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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