金融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农(nóng)化巨(jù)头”先正达的A股上市之路可(kě)谓(wèi)是一波(bō)三折(zhé)，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底(dǐ)IPO临门一脚之际被取(qǔ)消上会后，先正达的上市之(zhī)路再添一段(duàn)新的历程。先(xiān)正达将作别科创板，将目光转向(xiàng)沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对先正达集团股份有限(xiàn)公(gōng)司首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在(zài)科创板上(shàng)市，先正达集科创(chuàng)板IPO审核(hé)状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在(zài)市(shì)场错愕不已(yǐ)，唏嘘感叹之(zhī)际。上交所发布答记者问对先正达(dá)是上市予以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表示，已收到(dào)先正达集(jí)团提交的撤回在科创板首发(fā)上市的申请(qǐng)，并已按照规(guī)则完(wán)成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负(fù)责人在(zài)回应中(zhōng)透露，先正(zhèng)达集(jí)团表示将(jiāng)转申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板(bǎn)块的自主选择，支持大(dà)型农业科技企业上市，推进相(xiāng)关工作平(píng)稳有(yǒu)序(xù)进(jìn)行。

　　不(bù)过，上交所对(duì)于为何(hé)科创板(bǎn)向先(xiān)正达关闭上(shàng)市大门，并未做出明确(què)解释(shì)，至于(yú)外界(jiè)关心(xīn)的“农化巨头”先(xiān)正达属性(xìng)与(yǔ)科创板(bǎn)定位(wèi)是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于(yú)市(shì)场稳定考虑并(bìng)不是科(kē)创板(bǎn)将先(xiān)正达拒(jù)之门外的原因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先正达突然被(bèi)取消上(shàng)会(huì)。对于审议会议(yì)取消原因，市场(chǎng)人士分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形势(shì)复杂，又正处(chù)于全面实行注(zhù)册制改(gǎi)革(gé)关键期，主板首批注(zhù)册(cè)企(qǐ)业(yè)正在发行、缴款(kuǎn)过(guò)程中。先正达(dá)集团自身规模(mó)和(hé)募(mù)集(jí)资金(jīn)量较大，市(shì)场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化(huà)巨头先正达集团(tuán)

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中国(guó)化工集团(tuán)旗(qí)下农(nóng)化板(bǎn)块业(yè)务(wù)整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道(dào)麦及中(zhōng)化集团(tuán)农(nóng)业(yè)业务(wù)组成(chéng)，直到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达(dá)集团控股股东(dōng)为农(nóng)化公司，农化公司由中国中化通过其全(quán)资子公司中国化工间(jiān)接全资(zī)持有，实(shí)际控制人系(xì)国务(wù)院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元(yuán)：总(zǒng)部(bù)位于瑞士巴塞(sāi)尔的先正达(dá)植保、总部位于美国(guó)芝(zhī)加哥的先正达种(zhǒng)子、总部位于以色列的安道(dào)麦以(yǐ)及(jí)先(xiān)正达集团中国。业(yè)务主要分布在(zài)北美洲、拉丁美洲、欧洲非(fēi)洲(zhōu)及中(zhōng)东地区、中国(guó)及除中国(guó)以外的亚太地区。

　　先(xiān)正达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物保(bǎo)护、种子、作物(wù)营养产品(pǐn)的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销售，并从(cóng)事现代农业服务。招股书称(chēng)，2021年先正达(dá)集团(tuán)在全(quán)球植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第(dì)三；在中国植保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行(xíng)业排名第(dì)一、作物营(yíng)养行业排名第(dì)一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别(bié)实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团资产总额(é)为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背景雄厚，但是先(xiān)正达自身质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示(shì)其商(shāng)誉账面价(jià)值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商(shāng)誉(yù)账(zhàng)面价(jià)值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此(cǐ)同时公(gōng)司归属于母公司(sī)股东权(quán)益合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元(yuán)，公司扣(kòu)除商(shāng)誉后的归(guī)属于母公司股东权益(yì)合计(jì)的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中要求先正达(dá)就可能面临(lín)的商(shāng)誉减值风险对公(gōng)司财务状况的进(jìn)一步(bù)影响进行风(fēng)险提示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管报(bào)告期内公司未对商(shāng)誉计提减值，但(dàn)如(rú)果被收购(gòu)公(gōng)司(sī)未来运营状况未(wèi)能达到预期(qī)，公司(sī)可能面临商(shāng)誉(yù)减值的风险，建(jiàn)议投资者充分关(guān)注商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前(qián)计划(huà)募资650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在(zài)被科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为(wèi)“老资格”的企业。先(xiān)正达集团(tuán)于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟申请科创板上市。当(dāng)年9月，因(yīn)发(fā)行上市申请文件中记载42周是几个月，42周是几个月保质期的(de)财(cái)务资料(liào)已过有效(xiào)期，需(xū)要补(bǔ)充提交，上交所中止其发(fā)行上市审核(hé)；随后的(de)10月，上交所恢复(fù)其发(fā)行上(shàng)市审(shěn)核(hé)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，先(xiān)正(zhèng)达之前计划募资(zī)650亿元，若能成功(gōng)上市，将是近(jìn)13年(nián)A股(gǔ)最(zuì)大(dà)IPO，排进(jìn)A股市场前四(sì)。前三(sān)名分别是(shì)，农业银(yín)行(xíng)募(mù)资685.29亿(yì)元，中(zhōng)国(guó)石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募(mù)资(zī)规模，先正达表示，130亿(yì)元将用(yò42周是几个月，42周是几个月保质期ng)于尖端农(nóng)业(yè)科(kē)技研发的费(fèi)用和储(chǔ)备(bèi)42周是几个月，42周是几个月保质期，39亿元用于(yú)生产资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿(yì)元用于扩(kuò)展现代农业(yè)技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目，剩余(yú)195亿元用于偿还集团的长期(qī)债务(wù)。

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