金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎ可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生产国(guó)和(hé)地(dì)区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。<可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思/p>

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