5月以来，港股市场仍(réng)在持续(xù)下(xià)跌，最近(jìn)一个(gè)交易日(rì)即5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是创出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内(nèi)份额增幅明(míng)显，纷纷创下历(lì)史(shǐ)新高。如广(guǎng)发基金两只港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新(xīn)份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流(liú)动性双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股市(shì)场估(gū)值水平(píng)已处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一定的投(tóu)资性价比，看好人工智能、互(hù)联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

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　　多只份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额(é)合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达(dá)244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历史新高。其(qí)中，广发(fā)恒(héng)生科技(jì)ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前二。而易方(fāng)达(dá)、富国(guó)基金(jīn)等(děng)旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份(fèn)额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年(nián)内份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益为负(fù)，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，今年以来港(gǎng)股市场持续震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，3月下旬虽(suī)有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内收市(shì)新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多(duō)涨少(shǎo)，波动中(zhōng)枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港股市(shì)场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心(xīn)通胀仍存韧性(xìng)，美国(guó)债务上限到(dào)期(qī)带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了大部分内地互联网以及新经济(jì)领(lǐng)域上市公司(sī)，5月份日本正式(shì)出台了(le)制造(zào)设备管制措(cuò)施，加大了市场对(duì)于国内(nèi)科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市场的表现。

愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基(jī)本面(miàn)角度来看，去年防疫政策(cè)转(zhuǎn)向后(hòu)市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的(de)复苏(sū)情况，我们确实(shí)看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也(yě)使(shǐ)得市场对于国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)角(jiǎo)度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于暂停加息的节奏出(chū)现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇率也在(zài)持续(xù)走弱，近期(qī)跌破(pò)7的关(guān)口(kǒu)。港(gǎng)股作为离岸市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内(nèi)市(shì)场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流(liú)动性相关(guān)度较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中(zhōng)美(měi)经济相对强弱(ruò)关系的直接反(fǎn)馈(kuì)，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但(dàn)实际结(jié)果中美两边(biān)的状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生的，在(zài)这(zhè)个过程中的波(bō)折(zhé)就对(duì)应着(zhe)人民币汇率和港(gǎng)股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分(fēn)领域(yù)投资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值(zhí)水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机(jī)会(huì)。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机(jī)影响和(hé)主要经济(jì)体政策变化扰动，今年(nián)以来(lái)港股(gǔ)持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但(dàn)随(suí)着国内外流动性压(yā)力持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有机会得到改善，结合(hé)当前(qián)的低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸(tū)显(xiǎn)。“某些(xiē)波(bō)动较(jiào)大且回调较多的细分板块或许是值得关注的方向，例(lì)如(rú)恒(héng)生(shēng)科技以及港(gǎng)股创新药等(děng)，若(ruò)未(wèi)来市场进一(yī)步回暖，科技(jì)领(lǐng)域、港股创新药以(yǐ)及(jí)消费(fèi)复苏或者更能(néng)调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘(liú)杰认(rèn)为港(gǎng)股波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投资(zī)者通(tōng)过定投分(fēn)散参与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的(de)细分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智(zhì)能(néng)有望成为全球投资的主线，推(tuī)动了(le)中(zhōng)美股市的表现，未来(lái)人工智(zhì)能(néng)应用或利(lì)好科(kē)技相关细分(fēn)领域。其次(cì)，港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药是(shì)国内医药领域长期具(jù)备相对优势的细分(fēn)赛道(dào)，对比(bǐ)美国创(chuàng)新药占(zhàn)比(bǐ)医药市场80％的(de)占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此外，港股(gǔ)消费行业也有(yǒu)望(wàng)上(shàng)行。因为目前我国经(jīng)济总量(liàng)数(shù)据(jù)回暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可支(zhī)配(pèi)收入(rù)增加(jiā)，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是以机构(gòu)和外资为主导的市场，因此海外(wài)经济数据对港股资金面会产生较(jiào)大影响。在当(dāng)前流动(dòng)性持续(xù)承压和(hé)较弱的国(guó)际宏观(guān)环(huán)境背景下(xià)，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且(qiě)具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢(huī)复比预期更强或者美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)下(xià)滑比(bǐ)预期更快这二者(zhě)中任一(yī)情景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生时，我们可能就会看(kàn)到人民币(bì)汇(huì)率的走(zǒu)强(qiáng)，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金进一(yī)步指出(chū)，可(kě)以先(xiān)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)运营商等高股息(xī)资产，而(ér)随着市场预期更进(jìn)一步强化，可以(yǐ)更多(duō)关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消(xiāo)费品的(de)业绩(jì)差异很大(dà)，建(jiàn)议更多关注(zhù)个(gè)股的性价比与成长的(de)确定(dìng)性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场(chǎng)具(jù)备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平。从基本(běn)面(miàn)角度来说，他(tā)们认为(wèi)国内经济(jì)的复(fù)苏节奏(zòu)可(kě)能大概(gài)率是一波三(sān)折趋势(shì)向上的弱复(fù)苏(sū)态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经(jīng)济复苏较弱的相对悲(bēi)观(guān)的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上(shàng)修。而从流动性(xìng)角度来看，美联储暂停加息(xī)虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来(lái)看是(shì)大概率事件(jiàn)，预计人民(mín)币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分(fēn)板块上，我们认(rèn)为(wèi)顺周期受(shòu)益于国内经济复(fù)苏的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板块仍(réng)然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离(lí)岸(àn)市场特性，海外投资人占比(bǐ)较(jiào)高，受国内及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多可以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市(shì)场。

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