金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因素(sù对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注24美元对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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