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苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商(shāng)PB估值分别(bié)处(chù)于2016年(nián)以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当(dāng)前这些(xiē)板块估值仍处于历(lì)史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二(èr)：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一(yī)路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等(děng)，以(yǐ)及后(hòu)续5月召开在即(jí)的第(dì)三届“一带(dài)一(yī)路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关利好不(bù)断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经(jīng)济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人(rén)民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下(xià)游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之(zhī)一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈(yíng)利(lì)已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商等之外，当前(qián)我们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）、大型银行(xíng)等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支持的战略性产业(yè)之一，近年(nián)来(lái)经历了(le)行业(yè)调整和产能过(guò)剩(shèng)的(de)困境，但近期(qī)板块(kuài)景气已在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随(suí)着全球航(háng)运(yùn)市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学品(pǐn)船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗国内(nèi)船舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突(tū)出。经济增速下行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高(gāo)速公路及铁路板块(kuài)上市公司(sī)更加(jiā)注(zhù)重投资人回报，多家(jiā)公司(sī)发布(bù)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报计划(huà)，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人(rén)带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和扩投(tóu)资(zī)的政(zhèng)策(cè)基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复(fù)空间较大。