投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数g>作为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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