衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一(yī)步置(zhì)评中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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