总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ET发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的F、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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