看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的(de)美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度(dù)达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(gé)变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价(jià)格(gé)波动(dòng)相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达(d未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗á)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三级菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期(qī)最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应(yīng)增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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