美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能(néng)出(chū)售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充足(zú)，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时(shí)期测(cè)量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的(de)担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(z笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花hōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连(lián)续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加息对(duì)经济造(zào)成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美(měi)国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上(shàng)升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事(shì)件进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引(yǐn)发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别(bié)的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振(zhèn)荡，笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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