钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化(huà)？过往(wǎng)投(tóu)资计划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历(lì)史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传(chuán)艺科技于(yú)去年(nián)6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合计64名(míng)分(fēn)析师(shī)和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中对外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规(guī)划的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的(de)回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的(de)审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民(mín)公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科(kē)技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年(nián)初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能(néng)源(yuán)签订(dìng)项目合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名(míng)客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与(yǔ)多(duō)家(jiā)知名两轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增(zēng)加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十(shí)分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到(dào)台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价(jià)格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体A小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了PP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠(nà)电池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了67万(wàn)元(yuán)募资的(de)FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全(quán)资(zī)子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)投入(rù)“钠(nà)离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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